《新財富》：2021年製造業(yè)占GDP比重逆勢回升 尋找2022年高端製造「市場黑馬」投資機(jī)遇
2022年開年，光伏、新能源等昔日如日中天的行業(yè)就遭遇當(dāng)頭一棒，市場風(fēng)格快速向傳統(tǒng)低估值行業(yè)漂移。在美聯(lián)儲加息的「緊箍咒」日益收緊的關(guān)頭，市場投資逐漸穩(wěn)健，製造業(yè)尤其是高端製造業(yè)備受市場關(guān)註。
1月20日，國新辦就2021年工業(yè)和信息化發(fā)展情況舉行發(fā)布會，工業(yè)和信息化部總工程師田玉龍在會上表示，2021年工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體保持恢復(fù)發(fā)展，製造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐加快，工業(yè)綠色低碳發(fā)展取得積極進(jìn)展，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型邁上快車道。其中，裝備製造業(yè)對整體工業(yè)增長的貢獻(xiàn)率超過四成，帶動作用明顯增強(qiáng)。
值得註意的是， 2021年製造業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重達(dá)到27.4%，同比提高1.1個百分點。業(yè)內(nèi)人士表示，這是近十年來製造業(yè)比重連續(xù)下降後的首次回升，顯示了製造業(yè)對維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的韌性，還需進(jìn)一步加強(qiáng)對關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)的支持與投入，發(fā)揮先進(jìn)製造業(yè)的帶動作用。
2022年，對於中國製造業(yè)而言，是轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵之年。有分析指出，投資者應(yīng)積極把握中國製造轉(zhuǎn)型升級機(jī)遇，關(guān)註未來確定性強(qiáng)、空間大、賽道好的新興先進(jìn)製造產(chǎn)業(yè)方向，挑選技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動和具有自主核心優(yōu)勢的穩(wěn)健成長型製造企業(yè)。
工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)? ?
物流業(yè)轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫
日前，國家統(tǒng)計局公布PMI數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2021年12月中國製造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，環(huán)比上升0.2個百分點，景氣水平連續(xù)兩個月回升，表明我國製造業(yè)修復(fù)態(tài)勢延續(xù)，增長動能正不斷加強(qiáng)。從行業(yè)端看，高技術(shù)製造業(yè)、裝備製造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為54.0%、51.6%和51.1%，保持較快增長，均繼續(xù)高於臨界點。
回顧過去的2021年，中國製造業(yè)正是憑借這種極強(qiáng)的增長韌性成為全球科技創(chuàng)新和製造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要引領(lǐng)力量。中國商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院發(fā)布的報告顯示，2021年亞洲地區(qū)成為全球外國直接投資主要流入地，以中國為代表的新興市場國家通脹壓力顯著低於歐洲和美洲國家，通脹走勢相對溫和。較好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也給國家貨幣和財政政策製定提供了相對從容的空間。
進(jìn)入2022年，數(shù)字化和智能化、雙碳目標(biāo)和綠色化以及內(nèi)循環(huán)建設(shè)和供應(yīng)鏈重構(gòu)正成為當(dāng)前以及未來明確的三個重大趨勢。通過綠色發(fā)展理念轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，同時進(jìn)行總量控製和內(nèi)部挖潛，數(shù)字化和智能化將顯著提高效率。而疊加內(nèi)循環(huán)建設(shè)和供應(yīng)鏈重構(gòu)，可有效助力我國經(jīng)濟(jì)找到新的增長驅(qū)動力以應(yīng)對外需的缺口。
以物流業(yè)為例，在數(shù)字化、智能化與雙碳目標(biāo)復(fù)合形勢下，物流業(yè)轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫。
疫情以來，居民消費習(xí)慣被重塑，網(wǎng)絡(luò)電商零售蓬勃發(fā)展，直播帶貨更是進(jìn)一步促進(jìn)了電商的滲透。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國網(wǎng)上零售額為11.76萬億元，是2013年的10.5倍，占社會消費品零售額的比重由2013年的5%增長至2020年的30%。電商的興起，直接帶動我國物流產(chǎn)業(yè)規(guī)模激增。中國物流與采購聯(lián)合會公布的2021年前11個月物流運行數(shù)據(jù)顯示，前11月我國社會物流總額為288.8萬億元，同比增長9.7%，兩年年均增長6.3%，中國也在2021年成為全球首個快遞件突破1000億件的國家，可見市場規(guī)模之龐大。根據(jù)天風(fēng)證券測算，2025年我國物流總額有望突破380萬億元。
與巨量市場空間形成對比的是，當(dāng)前我國物流行業(yè)仍然存在車型落後不合規(guī)、信息不對稱、貨車裝載率低、運力利用率低、公路貨運主體散、數(shù)字化程度有待提升等系列難題，物流效率還有較大提升空間。
數(shù)據(jù)顯示，2020年中國物流成本14.9萬億元，占GDP比重14.6%，同期美國這一數(shù)據(jù)僅為8%，如果通過系列專業(yè)化、數(shù)字化、歐美成熟市場的甩掛+多掛模式等措施推動物流行業(yè)提質(zhì)增效，假設(shè)占比為12%，中國的物流成本約有萬億級下降空間。
拆分來看，物流成本的下降，除了軟件層面需要突破，硬件層面半掛車及專用車的大規(guī)模使用將是一個重要的提質(zhì)增效手段。
據(jù)悉，半掛車可以連接任意主機(jī)廠生產(chǎn)的牽引車，其部分車身擱置於牽引車，大部分自重及載重量由牽引車牽引，二者協(xié)同完成貨物運輸。因為可任意連接，即停即走，其能大幅提高貨物運輸效率。不過當(dāng)前我國半掛牽引車與半掛車的拖掛比例仍較低，在歐美等發(fā)達(dá)國家，半掛牽引車與半掛車的拖掛比例達(dá)1:2.5-1:3，我國這一數(shù)據(jù)僅為1:1.07，增長空間較大。
此外，目前中國交通領(lǐng)域碳排放占全社會排放約11%，從運輸方式來看，公路碳排放總量占比 87%。歐美發(fā)達(dá)國家在完成工業(yè)化後，交通領(lǐng)域碳排放一般占全社會20-30%，與工業(yè)、建築，形成「三分天下」的局面，這意味著中國實現(xiàn)「3060 雙碳目標(biāo)」之前的運輸需求總量、運輸裝備保有量仍將增加，碳排放總量仍將持續(xù)增加，通過運輸標(biāo)準(zhǔn)化，尤其是多掛、甩掛模式降低公路運輸碳排放迫在眉睫。多掛模式，對比單掛運輸，碳排放可以大幅降低 27%，對中國碳排放目標(biāo)有重要戰(zhàn)略意義。
高端製造賦能綠色物流運輸?
全球半掛車龍頭有望充分受益
縱觀整個半掛車市場，目前實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；?、智能化生產(chǎn)的半掛車企業(yè)，在全球範(fàn)圍內(nèi)，只有中集車輛（301039.SZ/01839.HK）等寥寥幾家。根據(jù)《Global Trailer》公布的2021年全球半掛車生產(chǎn)企業(yè)按產(chǎn)量排名數(shù)據(jù)，中集車輛是連續(xù)9年全球排名第一的半掛車生產(chǎn)企業(yè)。公司同時也是全球銷量排名第一的半掛車生產(chǎn)企業(yè)，以及中國領(lǐng)先的專用車上裝和輕型廂式車廂體生產(chǎn)企業(yè)。
近年來通過全面打造高端製造體系，中集車輛在全球範(fàn)圍布局「燈塔工廠」，以領(lǐng)先的生產(chǎn)製造能力，成為全球半掛車行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。據(jù)了解，流程進(jìn)行升級和改造，將工廠由勞動密集型生產(chǎn)轉(zhuǎn)向自動化程度更高的模塊化、標(biāo)準(zhǔn)化及環(huán)保化生產(chǎn)。通過「燈塔工廠」，中集車輛實現(xiàn)了產(chǎn)品品質(zhì)好、材料利用率高、生產(chǎn)效率高、環(huán)保達(dá)標(biāo)等目標(biāo)。憑借「燈塔」工廠的規(guī)模競爭優(yōu)勢，2021年上半年中集車輛在中國的半掛車業(yè)務(wù)增長了66.3%。
不僅如此，為助力中國物流效率提升，中集車輛與陜汽等整車廠加深合作，研究頭掛一體化匹配，在整車的風(fēng)阻、降噪等車輛穩(wěn)定性、載貨空間容積的優(yōu)化以及車與掛之間的信息交換等方向已有顯著進(jìn)展。
在數(shù)字化與綠色智能化趨勢下，中集車輛積極研發(fā)推廣新能源、智能化、數(shù)字化與輕量化的綠色產(chǎn)品，目前，公司專用車上裝業(yè)務(wù)正與新能源汽車主機(jī)廠形成業(yè)務(wù)合作。同時，2021年公司前瞻性推出「太字節(jié)」品牌，專註冷藏廂體和幹貨廂體業(yè)務(wù)，深度參與冷鏈?zhǔn)袌霭l(fā)展機(jī)遇。
2022年1月12日，工信部、公安部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)於進(jìn)一步加強(qiáng)輕型貨車、小微型載客汽車生產(chǎn)和登記管理工作的通知》，執(zhí)法部門將從2022年3月1日嚴(yán)格實施《輕型貨車、小微型載客汽車安全技術(shù)規(guī)範(fàn)》，有望釋放合規(guī)輕卡廂體的巨大市場需求，利好中集車輛這種具有研發(fā)技術(shù)護(hù)城河及規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。
無疑，製造強(qiáng)國在未來很長一段時間都將是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心，國家「十四五」規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要也再次重申，要鞏固壯大實體經(jīng)濟(jì)根基，深入實施製造強(qiáng)國戰(zhàn)略。中集車輛通過近20年的積累，建立起了高端製造體系，並在逆全球化和新冠疫情下堅持「跨洋經(jīng)營、當(dāng)?shù)匮u造」的模式對沖全球地緣政治對業(yè)績帶來的壓力，在半掛車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先。未來，在製造強(qiáng)國戰(zhàn)略指引下，這種領(lǐng)先的製造能力將成為公司捕獲物流及其他行業(yè)發(fā)展機(jī)遇的堅實助力。