《財(cái)華社》：中集車輛三季度業(yè)績(jī)：海外業(yè)務(wù)再創(chuàng)新高，新能源業(yè)務(wù)迸發(fā)新機(jī)
逆境是檢驗(yàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)最佳的試金石，逆水行舟更能展示強(qiáng)者筋骨。
隨著上市公司進(jìn)入三季度業(yè)績(jī)密集披露期，經(jīng)營(yíng)韌性更強(qiáng)、更穩(wěn)的優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)在逆境中逐步浮出水面，獲得投資者的關(guān)注。
目前，根據(jù)最新Global Trailer全球產(chǎn)銷量排名及三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，中集車輛（01839.HK）（301039.SZ）成為逆境之中砥礪前行的行業(yè)領(lǐng)軍者，以及二級(jí)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的股。中集車輛已經(jīng)連續(xù)10年蟬聯(lián)全球半掛車產(chǎn)銷量第一。
“高端制造+跨洋經(jīng)營(yíng)”雙輪驅(qū)動(dòng)，海外業(yè)務(wù)再創(chuàng)佳績(jī)
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度，中集車輛的營(yíng)收為人民幣174.06億元（單位下同），扣非后歸屬股東凈利潤(rùn)為6.6億元，同比增長(zhǎng)19.66%。
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從單季度來(lái)看，財(cái)華社認(rèn)為中集車輛已有超預(yù)期的表現(xiàn)。2022年第三季度，中集車輛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為62.11億元，環(huán)比增長(zhǎng)2.42%，同比增長(zhǎng)28.03%；扣非后歸屬股東凈利潤(rùn)為3.12億元，環(huán)比增長(zhǎng)29.5%，同比大幅增長(zhǎng)226.1%。
能在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨前所未有的巨大挑戰(zhàn)形勢(shì)之下，業(yè)績(jī)還能有如此上佳的表現(xiàn)，實(shí)屬難得，全靠中集車輛前瞻性戰(zhàn)略調(diào)整：
首先，2018年以來(lái)，公司主動(dòng)適應(yīng)全球化變局，全面踐行“跨洋經(jīng)營(yíng)，當(dāng)?shù)刂圃臁睉?zhàn)略。“跨洋經(jīng)營(yíng)，當(dāng)?shù)刂圃臁眱?yōu)勢(shì)帶來(lái)的全球工廠生產(chǎn)能力、裝配能力、全球供應(yīng)鏈管理能力和全球配送物流管理能力的提升，在當(dāng)前得到充分體現(xiàn)，為中集車輛有效融入多變的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，增強(qiáng)了抗逆風(fēng)的能力。
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其次，2019年港股上市以來(lái)，中集車輛為順應(yīng)工業(yè)4.0時(shí)代而打造的高端制造體系初顯成效，“燈塔”工廠在年內(nèi)也恰好進(jìn)入產(chǎn)能釋放期。?
高端制造體系建設(shè)方面，截至目前，中集車輛在全球已經(jīng)擁有22家“燈塔”工廠，并搭建了多個(gè)系列半掛車和專用車上裝的“產(chǎn)品模塊”，成功支持六大業(yè)務(wù)或集團(tuán)的穩(wěn)健發(fā)展。?
在“高端制造+跨洋經(jīng)營(yíng)”的雙輪驅(qū)動(dòng)下，中集車輛精準(zhǔn)捕捉全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時(shí)機(jī)，促使六大業(yè)務(wù)或集團(tuán)在逆境之中披荊斬棘，向全球展示“中國(guó)高端制造”供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)及硬實(shí)力，以及向投資者展現(xiàn)出了公司極強(qiáng)的發(fā)展韌性和戰(zhàn)略定力。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度，中集車輛六大業(yè)務(wù)或集團(tuán)方面業(yè)績(jī)亮點(diǎn)紛呈。其中，表現(xiàn)最為搶眼的莫過(guò)于北美業(yè)務(wù)及歐洲業(yè)務(wù)。?
具體言之，2022年前三季度，北美業(yè)務(wù)及歐洲業(yè)務(wù)依托全球領(lǐng)先的高端制造體系網(wǎng)絡(luò)和全面的全球供應(yīng)鏈管理體系，跨洋經(jīng)營(yíng)得到了充分化學(xué)反應(yīng)，業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。
北美業(yè)務(wù)方面，中集車輛旗下的“Vanguard”和“CIE”在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)具備較高的品牌知名度。中集車輛利用已建立的高端制造體系網(wǎng)絡(luò)和全球供應(yīng)鏈管理體系，積極落實(shí)北美業(yè)務(wù)戰(zhàn)略舉措。得益于靈活、可靠、低成本、近距離的產(chǎn)品交付網(wǎng)絡(luò)，公司能有效滿足北美客戶的產(chǎn)品交付需求。中集車輛的發(fā)展贏得了主流客戶的支持，北美業(yè)務(wù)也克服了原材料價(jià)格波動(dòng)和全球供應(yīng)鏈“大塞車”的影響，三大主力產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，前三季度營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)130.21%，毛利率提升4.82個(gè)百分點(diǎn)，盈利水平保持顯著提升。
歐洲業(yè)務(wù)方面，面對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)乏力、供應(yīng)鏈瓶頸及能源危機(jī)等諸多挑戰(zhàn)，中集車輛充分利用跨洋經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。SDC積極完善本地化“燈塔”工廠產(chǎn)線，完成了位于英國(guó)Southampton先鋒制造工廠以及英國(guó)Mansfield制造工廠的產(chǎn)線升級(jí)與建設(shè)。歐洲高端制造體系的構(gòu)建，不僅提升了生產(chǎn)效率和產(chǎn)能，還抵御了原材料波動(dòng)及供應(yīng)鏈短缺等因素的影響，促使歐洲業(yè)務(wù)逆勢(shì)上揚(yáng)，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)健提升17.30%。
在北美業(yè)務(wù)及歐洲業(yè)務(wù)的助力之下，中集車輛2022年前三季度海外市場(chǎng)車輛銷售收入達(dá)93.34億元，同比增長(zhǎng)81.41%，超過(guò)2021年全年海外市場(chǎng)車輛銷售收入的73.62億元。海外業(yè)務(wù)爆發(fā)成為中集車輛對(duì)沖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求下滑的有效手段。?
全球市場(chǎng)地位方面，在“高端制造+跨洋經(jīng)營(yíng)”雙輪驅(qū)動(dòng)之下，2022年中集車輛馬太效應(yīng)更加明顯，進(jìn)一步拉開(kāi)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距，公司已經(jīng)連續(xù)十年雄踞半掛車生產(chǎn)制造企業(yè)全球榜首。
在公司三季度業(yè)績(jī)披露前夕，全球半掛車知名雜志Global Trailer公布2022年全球前50名半掛車制造商按產(chǎn)量排名數(shù)據(jù)（2021年7月1日至2022年6月30日間）。其中，中集車輛以19.42萬(wàn)輛的預(yù)估產(chǎn)量再次蟬聯(lián)全球第一，是第二名Hyundai Translead產(chǎn)量（7.93萬(wàn)輛）的2.45倍，是第三名Schmitz Cargobull產(chǎn)量（6.10萬(wàn)輛）的3.18倍，成為榜單上唯一的一家中國(guó)企業(yè)。
“雙碳”之下，新能源業(yè)務(wù)已打開(kāi)新成長(zhǎng)空間
目前，大力發(fā)展新能源已經(jīng)成為全球能源革命和應(yīng)對(duì)氣候變化的主導(dǎo)方向和一致行動(dòng)。尤其是近年來(lái)俄烏沖突所帶來(lái)的歐洲能源危機(jī)，加快了新能源替代傳統(tǒng)石化能源的趨勢(shì)。
作為全球半掛車和專用車高端制造領(lǐng)導(dǎo)者，中集車輛自然也敏銳捕捉到這一趨勢(shì)，并且在新能源適配性，特殊場(chǎng)景下的自動(dòng)駕駛和新能源綜合解決方案等方面做了提前布局，為公司抵御行業(yè)周期及謀求新增長(zhǎng)點(diǎn)創(chuàng)造了無(wú)限可能。
2022年前三季度，在國(guó)內(nèi)新能源商用車大勢(shì)所趨的背景之下，公司新能源業(yè)務(wù)憑借輕量化、智能化及環(huán)保型等優(yōu)點(diǎn)，與新能源相關(guān)的業(yè)務(wù)合作絡(luò)繹不絕，新產(chǎn)品不斷推出，助推了新能源商用車的發(fā)展浪潮，正靜待規(guī)?；l(fā)展契機(jī)。
在新能源產(chǎn)品創(chuàng)新及合作方面，針對(duì)當(dāng)前新能源輕量化城市渣土車廣闊前景，中集車輛依托高端制造體系，積極研發(fā)新能源輕量化城市渣土車，產(chǎn)品采用超高強(qiáng)度耐磨鋼，保障輕量化工藝的實(shí)現(xiàn)，并匹配新能源底盤，在輕量化、耐用、耐腐蝕以及載重能力擁有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，獲得國(guó)內(nèi)各大主機(jī)廠青睞及認(rèn)可。
今年6月，中集車輛旗下西安中集與陜汽強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，陜汽輸出自主整車控制系統(tǒng)，西安中集輸出上裝模塊結(jié)構(gòu)，推出了陜汽重卡新能源純電動(dòng)渣土車；9月，中集車輛旗下中集華駿聯(lián)合一汽解放，針對(duì)雄安的工程場(chǎng)景進(jìn)行一體化設(shè)計(jì)，全面優(yōu)化升級(jí)，推出雄安定制版新能源智能渣土車——中集華駿，適用于工況雜、載重多、出勤高的工地運(yùn)輸環(huán)境。
此外，中集車輛還推出純電動(dòng)礦卡，產(chǎn)品采用先進(jìn)“ERS”技術(shù)，實(shí)現(xiàn)“重載下坡”能量回收，能耗節(jié)約率超過(guò)85%，搭配線控底盤，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)續(xù)航能力。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度，中集車輛位于西安及寶雞工廠交付新能源城市渣土車同比顯著增長(zhǎng)312%，增速十分驚人。
在新能源混凝土攪拌車方面，目前，中集車輛以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，開(kāi)發(fā)了多款新能源純電動(dòng)包括充電與換電型的混凝土攪拌車產(chǎn)品，以小容量的電池，提供攪拌罐的旋轉(zhuǎn)動(dòng)力，節(jié)能減排，降低成本。其中，公司旗下中集凌宇汽車推出的新能源攪拌車，憑借充電快、動(dòng)力強(qiáng)、智能化、綠色環(huán)保及養(yǎng)護(hù)成本低等優(yōu)勢(shì)，獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可，也推升了年內(nèi)中集車輛新能源混凝土攪拌車銷量。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，強(qiáng)冠業(yè)務(wù)集團(tuán)旗下的新能源純電動(dòng)混凝土攪拌車大獲市場(chǎng)追捧，2022年前三季度新能源混凝土攪拌車銷量同比大幅增長(zhǎng)100%。
在新能源城市配送車以及冷藏廂式車方面，針對(duì)當(dāng)前冷鏈物流逐步走進(jìn)氫能時(shí)代，中集車輛以市場(chǎng)為導(dǎo)向，積極聯(lián)合主機(jī)廠開(kāi)發(fā)輕量化新能源冷藏車，旗下太字節(jié)業(yè)務(wù)集團(tuán)也是積極提升產(chǎn)能布局，輻射全國(guó)冷鏈核心市場(chǎng)，擴(kuò)大在城市冷藏配送廂體和干貨城配廂體的業(yè)務(wù)發(fā)展，新能源產(chǎn)品銷量更是在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度，太字節(jié)業(yè)務(wù)集團(tuán)聚焦戰(zhàn)略客戶，發(fā)力新能源領(lǐng)域，推出太字節(jié)KG氫能源冷藏車廂體等產(chǎn)品。其中，新能源產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)100%，極大緩解了當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情、藍(lán)牌新規(guī)等帶來(lái)壓力。
誠(chéng)然，2022年前三季度新能源產(chǎn)品銷量倍增的上佳表現(xiàn)，足夠證明在“雙碳”目標(biāo)之下，中集車輛已經(jīng)引領(lǐng)行業(yè)率先布局新能源專用車市場(chǎng)，為公司新能源業(yè)務(wù)后續(xù)規(guī)?；l(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)，也讓投資者更加清晰地看到：新能源浪潮之下，商用車市場(chǎng)依舊大有可為，龍頭中集車輛新能源業(yè)務(wù)發(fā)展前景將大有作為。?
尾語(yǔ)：?
對(duì)于中集車輛今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，中金、中信、財(cái)通等多家券商及投行，均對(duì)公司海外業(yè)務(wù)取得業(yè)績(jī)表現(xiàn)驚喜，也對(duì)公司未來(lái)發(fā)展持正面態(tài)度。?
截至2022年10月25日，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，中集車輛A股及港股最新投資評(píng)級(jí)均為“增持”，一致性目標(biāo)價(jià)分別為11.25元人民幣及6.40港元。其中，中金給中集車輛A股目標(biāo)價(jià)最高，為12元人民幣；港股給出目標(biāo)價(jià)最高的是中信，為6.80港元。
隨著2022年三季度亮眼業(yè)績(jī)不斷兌現(xiàn)市場(chǎng)的預(yù)期，以及海外業(yè)務(wù)再創(chuàng)新高的上佳表現(xiàn)，中集車輛有望獲得更多券商、投行、被動(dòng)基金等機(jī)構(gòu)及投資者的認(rèn)可。